BCU impulsa advertencia obligatoria sobre depósitos en dólares y reabre el debate sobre la desdolarización

El organismo propone que los bancos informen expresamente a sus clientes sobre los riesgos cambiarios al abrir cuentas en moneda extranjera. La iniciativa genera reparos en el sector financiero y pone sobre la mesa una discusión histórica sobre la cultura del ahorro en Uruguay.

El Banco Central del Uruguay puso en consulta pública un proyecto normativo que obligará a bancos y demás instituciones habilitadas a captar depósitos a informar de manera explícita a los clientes sobre los riesgos asociados al ahorro en moneda extranjera. La medida se enmarca en la estrategia de desdolarización de la economía impulsada por la autoridad monetaria y ha generado cuestionamientos desde el sistema financiero.

La propuesta establece que quienes abran una cuenta en dólares deberán recibir una advertencia escrita sobre el riesgo de tipo de cambio y firmar una declaración en la que conste que han leído y comprendido dicha información. Asimismo, las entidades deberán notificar personalmente a los clientes que ya mantienen depósitos en moneda extranjera.

Según el texto elaborado por la Superintendencia de Servicios Financieros, los depositantes deberán ser informados de que las fluctuaciones del tipo de cambio pueden afectar el valor de sus ahorros en términos de pesos uruguayos, llegando incluso a recuperar menos poder adquisitivo del que tenían al momento de realizar el depósito.

Una economía fuertemente dolarizada

La iniciativa surge en un contexto en el que Uruguay continúa figurando entre los países con mayor nivel de dolarización financiera del mundo.

A fines de 2025, los depósitos del sector no financiero —que incluyen a familias y empresas— alcanzaban el equivalente a US$ 44.963 millones en bancos privados y en el Banco República. De ese total, aproximadamente el 73% estaba denominado en dólares.

El presidente del Banco Central del Uruguay, Guillermo Tolosa, ha insistido durante los últimos meses en la necesidad de que los uruguayos comprendan mejor los riesgos asociados a mantener sus ahorros en una moneda distinta a aquella en la que realizan la mayor parte de sus gastos.

En diversas exposiciones públicas, Tolosa sostuvo que las variaciones del tipo de cambio afectan directamente la capacidad de consumo de los hogares y afirmó que, durante las últimas tres décadas, quienes mantuvieron sus ahorros exclusivamente en dólares resignaron una parte significativa de su poder adquisitivo en términos de moneda nacional.

“El tipo de cambio introduce ruido y volatilidad en mi capacidad de consumo local”, señaló el jerarca en una de sus presentaciones ante ejecutivos del sistema financiero.

La advertencia que deberán realizar los bancos

El proyecto normativo establece que las instituciones financieras deberán incorporar en la documentación de apertura de cuentas un texto específico referido al riesgo cambiario.

La comunicación indicará que el depósito está denominado en moneda extranjera y que su valor y rendimiento expresados en pesos uruguayos estarán sujetos a las variaciones del mercado cambiario. También advertirá que existe la posibilidad de que el ahorrista recupere menos de lo que depositó en términos de moneda local, con la consecuente pérdida de poder de compra en Uruguay.

Además, el texto aclarará que la información brindada no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de inversión.

Desde el BCU sostienen que el objetivo es que los usuarios cuenten con elementos suficientes para tomar decisiones informadas, especialmente en aquellos casos donde el riesgo cambiario no es plenamente percibido.

Los reparos del sistema bancario

La propuesta no ha sido recibida con entusiasmo por parte de algunas instituciones financieras.

El CEO de  Scotiabank Uruguay⁠, Maximiliano Saporito, expresó recientemente que si bien comprende la intención del regulador, considera que la discusión debe contemplar la diversidad de situaciones y horizontes de ahorro existentes entre los clientes.

Saporito señaló que los resultados de comparar la rentabilidad del peso frente al dólar dependen en gran medida del período analizado. Según explicó, si se toma como referencia el período posterior a la crisis de 2002, el peso uruguayo muestra un desempeño favorable, pero existen otros intervalos temporales donde ocurrió lo contrario.

“El horizonte temporal de depósito y de ahorro de un cliente lo sabe el propio cliente que viene con sus ahorros”, afirmó.

El ejecutivo también manifestó preocupación por la responsabilidad que asumen las instituciones financieras frente a sus depositantes. A su entender, los bancos tienen un deber fiduciario respecto a los fondos que administran y la decisión final sobre la moneda en la que ahorrar debe responder a las necesidades y expectativas particulares de cada persona.

Un cambio gradual y de largo plazo

Pese a las diferencias, tanto el regulador como el sector financiero coinciden en que la desdolarización es un proceso gradual que difícilmente pueda concretarse en pocos años.

La preferencia de los uruguayos por el dólar tiene raíces profundas asociadas a experiencias inflacionarias, crisis económicas y períodos de inestabilidad que marcaron la historia reciente del país.

Por ello, más que una transformación inmediata en los hábitos de ahorro, la iniciativa del Banco Central apunta a fortalecer la educación financiera y promover una mayor comprensión de los riesgos y beneficios que implica ahorrar en una u otra moneda.

Mientras la consulta pública permanece abierta hasta el próximo 15 de junio, el debate vuelve a instalar una pregunta central para miles de uruguayos: ¿conviene seguir confiando en el dólar como refugio tradicional de valor o ha llegado el momento de mirar con otros ojos al peso uruguayo?